专题：2025年基金315投诉曝光台

　　文|天峰    

　　源头|金钱独角兽

　　（数据源头于天天基金网放肆3月7日）

　　近日，在翻看永赢基金居品事迹时发现，李永兴宿将已从永赢基金卸任。2025年1月永赢基金曾发布高档措置东谈主员变更公告，副总司理李永兴因个东谈主原因离任，离任日历2025年1月24日。同期，卸任永赢乾元三年定开、永赢双利A基金司理，至此，7只居品全部卸任终了。

　　李永兴的离任秀雅着永赢基金高层措置团队的变动，往日公司将何如养息投资政策和措置团队，值得市集关怀。据公开数据流露，李永兴历任措置基金数29只，措置过往居品年化答复7.60%，跑赢同期沪深300指数施展，措置偏股居品近三年答复-24.25%，跑输同期沪深300指数施展。除此除外，跟着李永兴的离任，其曾在管的居品的继任者们也备受关怀。

　　基金生人王乾接纳3只基金

　　值得关怀的是，李永兴离任前所措置的7只居品接踵被交给了4位基金司理所措置。这其中，既有高楠、陶毅这么从业多年的宿将，也有王乾、刘星宇这么初出茅屋的新东谈主。关系词，在上述四东谈主中，王乾的经历最容易激励基民扣问，王乾2024年6月刚刚开动措置居品的基金司理，在本月接纳了李永兴两只居品后措置限制也仅引申到了4.56亿元。

　　（数据源头于天天基金网放肆3月7日）

　　笔者发现，王乾接纳了李永兴旗下的三只基金区分为永赢乾元三年定开、永赢惠泽一年、永赢惠添益混杂A/C，但王乾累计任职时分260天，当今措置总限制4.56亿元，任期答复13.86%。接下来咱们归来一下这3只基金当今的事迹。有基民感叹，宿将卸任，事迹惨淡。

　　（数据源头于天天基金网放肆3月7日）

　　有基民暗示，我2021年3月12日其时上证指数是3453点买入这只基金一万元，今天2024年10月8日上证指数是3489点，而我的基金尽然赔本百分之三十。这难谈不是范例的老鼠仓吗？但愿证监会能彻查这只基金的具体操作！不外，也有基民暗示，终于基金公司琢磨到公司会不会被这只基金拖垮了。换基金司理了，初生牛犊不怕虎，加油！加油！

　　（数据源头于天天基金网放肆3月7日）

　　咱们先来望望永赢惠添益混杂A基金事迹，该基金诞生于2021年3月16日，当今限制2.15亿元。放肆3月7日基金单元净值0.6309，自基金诞生来收益率-36.91%，本年来收益率-1.34%，近3月来收益率-8.18%，近6月来收益率20.33%，近1年来收益率12.68%，近2年来收益率-26.25%，近3年来收益率-32.11%。

　　（数据源头于天天基金网放肆3月7日）

　　笔者发现，该基金的换手率极低，最低的一个季度2024年2季度换手率32．37%；最高的一个季度是2022年2季度换手率101．46%。低换手率基金倾向于接纳“买入并握有”的长久投资政策，更磨真金不怕火基金司理的选股才气。这类基金频繁精于选股，赢得个股alpha的才气较强，中长久事迹施展较为雄厚‌。

　　‌基金呈现低换手率可能意味着市蚁合的优质资产相对稀缺，投资者关于优质方向的共鸣较高，导致基金司理难以找到更具诱骗力的投资契机进行替换‌。关系词，要是基金居品选购买的股价高，后期出现大跌，这时候基金居品也不选用风控步履，其实这对基民极为不利。

　　笔者发现，该基金在2021年4季度握有321.84万股的金地集团，2022年1季度握有344.08万股，2022年2季度握有355.09万股（股票价钱升到15傍边出现着落，但该基金采用加仓。），2022年3季度握有355.09万股，2022年4季度握有411.58万股。

　　2023年1季度握有475.18万股（股票价钱络续大跌，该基金莫得减仓，如故络续加仓。），2023年2季度握有475.18万股，2023年3季度握有475.18万股，2023年4季度握有475.18万股。2024年1季度握有475.18万股，到了2024年2季度如故莫得了此前购买的股票份额（股价大跌后，在2024年2季度股票价钱出现反弹，该基金才得以清仓以减少损失。）。关系词，在该基金握有本领，在2021年10月8日-2024年6月28日股票价钱着落了67%。

　　笔者发现，该基金在2022年2季度买入14.66万股的欧派家居，2022年3季度握有29.51万股，2022年4季度握有32.08万股。2023年1季度握有32.08万股，2023年2季度握有32.08万股，2023年3季度握有32.08万股，2023年4季度握有30.49万股。2024年1季度握有30.49万股，2024年2季度握有30.49万股，2024年3季度握有30.49万股，2024年4季度握有23.39万股。关系词，在该基金握有本领，在2022年4月1日-2025年3月7日股票价钱着落了40.52%。

　　笔者还发现，该基金在2021年4季度握有223.42万股的招商蛇口，2022年1季度握有223.42万股，2022年2季度握有223.42万股，2022年3季度握有304.66万股，2022年4季度握有341.99万股。2023年1季度握有307.07万股，2023年2季度握有307.07万股，2023年3季度握有277.83万股。

　　2023年4季度握有277.83万股。2024年1季度握有264.04万股，2024年2季度握有264.04万股，2024年3季度握有224.15万股，2024年4季度握有198.56万股。关系词，在该基金握有本领，在2021年10月8日-2025年3月7日股票价钱着落了18%。

　　笔者发现，该基金在2022年2季度握有39.04万股的顾家家居，2022年3季度握有75.12万股，2022年4季度握有75.12万股。2023年1季度握有80.64万股，2023年2季度握有80.64万股，2023年3季度握有73.13万股，2023年4季度握有63.07万股。

　　2024年1季度握有60.46万股，2024年2季度握有60.46万股，2024年3季度握有60.46万股，2024年4季度握有50.32万股。关系词，该基金在握有本领，在2022年4月1日-2025年3月7日股票价钱着落了37%。

　　（数据源头于天天基金网放肆3月7日）

　　基金事迹下降，基金限制也出现下降。永赢惠添益混杂A诞生之初召募了7.45亿元，但诞生后不久基金份额被接踵被赎回，每个季度王人有份额被赎回，相应的也有基金申购，但与赎回的份额比拟较，基金降幅如故很大。放肆2024年12月31日，永赢惠添益混杂A，期末净资产2.15亿元，比上期减少22.01%。

　　永赢乾元三年定开5年亏17%

　　永赢旗下基金曾高位握有华裔城A

　　（数据源头于天天基金网放肆3月7日）

　　除了永赢惠添益混杂A基金事迹差外，永赢乾元三年定开基金事迹也不睬念念，永赢乾元三年定开诞生于2020年1月19日，当今限制0.71亿元。放肆3月7日基金单元净值0.8202，该基金率先亦然由李永兴单独措置，但措置了5年又4天后，任期答复-20.13%，这收益率还不如存银行。

　　永赢乾元三年定开基金自基金诞生来收益率-17.98%，本年来收益率-2.10%，近1周来收益率1.15%，近3月来收益率-9.08%，近6月来收益率23.95%，近1年来收益率12.85%，近2年来收益率-19.37%，近3年来收益率-30.50%，近5年来收益率-20.46%。

　　笔者发现，该基金在2020年1季度握有191.78万股的中信证券，2020年2季度握有191.78万股，2020年3季度握有191.78万股，2020年4季度握有191.78万股，到了2021年1季度如故莫得了此前购买的股票份额。关系词，在该基金握有本领，在2020年1月3日-2021年3月30日股票价钱着落4%。2024年4季度有买入11.30万股的中信证券，到当今展望还在握有，但在该基金握有本领，在2024年10月8日-2025年3月7日股票价钱高涨2%。

　　笔者发现，该基金在2021年4季度握有165.73万股的万科A，2022年1季度握有238.60万股，2022年2季度握有263.96万股，2022年3季度握有274.99万股，2022年4季度握有274.99万股。2023年1季度握仓大降至43.91万股，2023年2季度握有43.91万股。

　　2023年3季度握有43.91万股，2023年4季度握有43.91万股。2024年1季度握有43.91万股，到了2024年2季度如故莫得了此前购买的股票份额。关系词，在该基金握有本领，在2021年10月8日-2024年6月30日股票价钱着落了63%。

　　笔者还发现，该基金在2022年2季度买入617.96万股的华裔城A，到了2022年3季度如故莫得了此前购买的股票份额。关系词，在该基金握有本领，在2022年4月1日-2022年9月30日股票价钱着落了33%。

　　在2022年4季度握有701.23万股的华裔城A，到了2023年1季度如故莫得了股票握仓。关系词，在该基金握有本领，在2022年10月8日-2023年3月30日股票价钱高涨幅度0.2%。

　　2023年2季度又买入11.66万股，到了2023年3季度又莫得了上一个季度购买的股份。关系词，在该基金握有本领2023年4月1日-2023年9月30日股票价钱着落了14%。

　　2023年4季度再度买入11.66万股，到了2024年1季度所握股份又肃清了，关系词，在该基金握有本领2023年10月9日-2024年3月29日股票价钱着落了36%。

　　2024年2季度再度买入11.66万股，到了2024年3季度所握股票又被清仓了。在这本领，该基金所握股票，在2024年4月1日-2024年9月30日股票价钱着落了1%。这种隔一个季度就买入卖出的操作，对基金净值极其容易变成赔本。

　　笔者还发现，该基金在2021年4季度握有541．84万股的金地集团，2022年1季度握有631.75万股（前十大重仓股首位），2022年2季度握有676.51万股（前十大重仓股首位），2022年3季度握有676.51万股，2022年4季度握有791.93万股。

　　2023年1季度握有89.67万股，2023年2季度握有89.67万股，2023年3季度握有89.67万股，2023年4季度握有89.67万股。2024年1季度握有89.67万股，到了2024年2季度如故莫得了此前购买的股票。关系词，在该基金握有本领，在2021年10月8日-2024年6月28日股票价钱着落了68%。

　　笔者翻看，这两只基金发现，好多握股相同度很高，何况营业的节拍也一致，如同上文也握有欧派家居，何况也在2022年2季度买入29.40万股，2022年3季度握有62.92万股，2022年4季度握有49.53万股。2023年1季度握有6.21万股。

　　2023年2季度握有6.21万股，2023年3季度握有6.21万股，2023年4季度握有6.21万股。2024年1季度握有6.21万股，2024年2季度握有6.21万股，2024年3季度握有6.21万股，2024年4季度握有6.21万股。关系词，在该基金握有本领，在2022年4月1日-2025年3月7日股票价钱着落了40%。

　　握股同质化有可能放大市集波动，基金的同质化极有可能放大了市集的波动。市集能弗成慢慢镌汰其波动性，基金的同质化关于镌汰波动性是一个终点大的绝交。笔者发现，要是买的时候行家王人在买，卖的时候沿途卖，而看到基金有好多的名字，然而实验上基本投资作风和投资特色王人跟着市集方位的变化而变化，这最终也只是是千东谈主一面。　

　　握股同质化也会导致基金净值集体缩水，要是跟着市集估值水平的不息推高，系统性风险的压力导致事迹优良的基金重仓股也呈现杀跌走势，“不怕看不准，生怕跑得慢”的潜轨则例必激励基金间的互相拼杀，从而导致股票的大幅着落以及基金净值的集体缩水。

　　值得能干的是，动作永赢基金也曾的高管，李永兴旗下居品的事迹施展其实也代表了永赢基金主动权利类居品的事迹施展。永赢基金总司理芦特尔曾暗示，2024年公司积极反应“鼎力发展权利类基金”的高歌，全年逆市刊行10只主动含权居品，刊行限制超百亿元，为全市集限制最大。

　　但在从主动权利基金来看，不仅限制小，还濒临着事迹差的问题。数据流露，开年只是27天，永赢基金旗下的37只主动权利类居品中已有20只收益为负。这么的事迹施展和其自重的限制增长，无疑形成了显著的对比。

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包袱剪辑：石秀珍 SF183